高亿管理傅友兴卸任广发基金副总，管理超百亿，代表作5年未出“坑”

2月13日，广发基金公告，因为工作原因，傅友兴不再担任副总经理职务。Wind数据显示，截至2025年末，傅友兴管理的公募基金规模达102.76亿元，拥有超13年基金经理履历。其“代表作”广发稳健增长自2014年12月管理至今，任职回报达184.5%，年化收益率9.79%。然而，近年业绩承压。

截至2月13日，广发稳健增长A近三年、五年收益均跑输业绩基准，净值至今仍低于2021年1月高点。在监管导向与市场竞争共同驱动下，近年来，广发基金正加速“去明星化”，投研体系向平台化转型，“顶流”减负、高管减负等案例接连出现。

“百亿”老将减负，代表作3年、5年跑输基准

傅友兴是公募基金行业，同时也是广发基金“老将”。公开履历显示，傅友兴拥有24年证券从业经验，曾任天同基金管理有限公司研究员、基金经理助理、投委会秘书；此后，他加入广发基金，历任公司研究发展部研究员、基金经理助理、研究发展部副总经理、研究发展部总经理、权益投资一部副总经理等职。

据披露，傅友兴在卸任广发基金副总经理前，还兼任公司高级董事总经理、联席投资总监、价值投资部总经理，同时管理着两只公募基金。2013年2月，傅友兴在广发基金开始管理首只公募基金，至今担任基金经理年限已超13年。

Wind数据，傅友兴目前在管2只公募产品——广发稳健增长和广发睿阳三年定开，截至2025年末，合计规模达102.76亿元。

其中，广发稳健增长是其自2014年12月起管理的核心代表作，截至2025年末规模达98.48亿元，占其在管规模超95%，而该产品规模在2020年末一度高达282亿元。长期来看，广发稳健增长A在其管理超11年时间里总回报达184.5%，任职年化收益率9.79%，据wind统计在同类7只基金中排名第4。

然而，广发稳健增长的近年业绩却表现不尽如人意，wind数据显示，截至2025年6月末，该产品自2021年以来累计亏损29.71亿元。截至2026年2月13日，广发稳健增长A近三年收益率为11.2%，跑输业绩基准3.49个百分点；近五年收益率为-6.3%，跑输业绩基准2.11个百分点，基金净值仍低于2021年1月高点。

投资风格上，傅友兴以“稳健、平衡”的标签为外界熟知。广发稳健增长2025年四季报显示，在关注业绩基准的前提下，该基金重点配置有色金属、家用电器、电子、汽车、电力设备等板块。该基金管理人认为，公司质地优秀是穿越周期的基础，估值保护是产品稳健的基石，后续将强化基本面研究与市场跟踪，寻找量、价、利润率超预期带来利润持续成长的公司，力争为投资者创造超越基准的收益。

旗下产品增聘“共管”，副总接连卸任基金经理

在卸任公司副总经理前，傅友兴已逐步调整投研管理角色，旗下产品进入“共管”模式。2025年8月和11月，广发稳健增长、广发睿阳三年定开分别增聘了周智硕、王瑞冬两位基金经理，与傅友兴形成双基金经理协同管理。从公开履历看，新增聘的两人均有5年以上公募基金管理经验。2025年9月，傅友兴还卸任了广发稳健回报的基金经理，该产品2025年末规模达38.03亿元；同月，广发基金副总经理王海涛同样因工作安排卸任广发百发大数据精选混合基金经理。

傅友兴岗位的调整，被外界视为广发基金投研体系向平台化、团队化转型的延续。作为“主动权益基金大厂”，据wind统计，广发基金截至2月13日拥有10位“百亿级”主动管理型权益基金经理，与易方达基金并列行业第一。然而，该公司部分“明星基金经理”此前在新能源、半导体等赛道上重仓押注，随着市场周期转换出现了明显亏损，近年来招致不少非议。

据wind数据，截至2025年末，广发基金旗下主动管理型权益基金规模为2024.45亿元，虽同比增长26.58%，但已被中欧基金超越，位列行业第三，而中欧基金旗下主动管理型权益基金规模同比增长38.33%至2347.68亿元。

投研向平台化转型

近年来，在监管导向与市场竞争共同驱动下，公募机构逐步降低对单一基金经理的依赖，提升投研体系的稳定性和可持续性，投研体系加速向平台化转型，共管模式、以老带新、行政管理与投研分离等成为标准操作流程。

例如，2025年12月，广发基金知名基金经理刘格菘卸任广发小盘成长LOF，该产品此前已增聘吴远怡、陈韫中共管。据wind数据，截至2025年末，刘格菘在管规模已从2020年末的843.3亿元降至249.91亿元。

无论是傅友兴卸任公司副总经理，还是产品逐步转为“共管”，均是公募行业投研体系向平台化转型的另一案例。随着公募基金改革进一步深化，绩效考核等系列政策推进与行业竞争加剧，业绩压力直接转化为人才流动动力。

对广发基金这一“主动权益基金大厂”而言，脱离“明星基金经理叙事”后，能否强化平台协同效能，重塑市场与持有人的信心；在业绩考核持续加码、薪酬改革不断深化的行业背景下，如何搭建兼具吸引力与约束力的激励机制，留住核心主动权益投研人才，这些都仍需时间解答。

采写：南都·湾财社记者黄顺威

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